昨日A股再次下跌近140点，上证指数最多时跌到去近250点，一时间恐慌性抛盘席卷而至。分析人士指出，A股下跌主要是不受外围因素影响，同时也是对近期涨幅的一个阶段性修正。

但从目前A股所处的发展环境来看，这种“非理性逃走式”下跌会沦为行情的转折点。　　基金缘何成砸盘主力　　虽然目前无法从基金经理的口中证实公募基金近期在销售这一事实，但从近四个交易日的行情看，上证指数积累暴跌6.07%，其中基金重仓股是暴跌主力。

来自牛网软件的统计资料表明，基金重仓股板块金融行业下跌7.44%，房地产行业跌到7.06%，石油行业跌到6.82%，钢铁行业跌到6.7%。　　投资基金基金经理亦回应，近期行情是公募基金销售引发的。

七月投资的赵文认为，投资基金基金只是在调仓，未作出销售自由选择，而从行情看，显著是公募基金在销售。挺浩投资的康浩平直言，公募基金被花旗的极大损亏吓怕了，进而作出了销售自由选择。

上海的陈晓阳也回应，投资基金基金只是换仓而已，意味著没销售，趋势仍并未再次发生转变。　　分析人士指出，基金采行如此不道德有以下三点原因：首先，外围股市的动荡不安，促成基金经理挤兑所含H股的A股，而这些A股大多是市场上的核心权重股；其次，基金归还造成一些被动减仓；第三，年报当前，基金必须展开一些战略性调仓，尤其是一些新基金目前还处在面值以下，基金有可能利用杨家基金的后撤，伏击新基金之后建仓。　　非理性暴跌不转向上预期　　美国市场近期经常出现大幅度暴跌，在一定程度上拖垮了新兴市场的展现出，尤其是香港市场。从香港股市来看，昨日之前，港股连跌五个交易日积累暴跌约10%，目前不存在短线声浪的反感市场需求。

从技术面来看，昨日恒生指数回补了九月份留给的技术缺口，而近期的持续暴跌也使得港股在技术上相当严重超卖，且多只个股跌到近年线附近，不应取得强力承托。从消息面来看，外围业绩数据和经济数据将渐趋安静，对于大行的亏损，经历花旗事件后，投资者的心理承受力也比较增大。国海证券首席分析师钟精腾回应，本轮A股暴跌主要是不受外围股市影响，在此前提下，若港股走强将给A股带给声浪预期。

　　从A股估值方面看，核心蓝筹股的估值水平并不低。数据表明，银行股08年的市盈率仅有为23.2倍，钢铁为19.5倍，房地产为33.9倍，石油化工26.3倍，而这些板块将近两个月的展现出下滑，从去年11月17日到昨日收盘，石油行业暴跌10.06%，金融行业暴跌4.49%，房地产板块仅有上涨0.08%。从业绩快速增长来看，核心权重股的业绩仍然被市场抱有很高希望。分析指出，核心权重股经过将近两个月的洗礼未来将会步入一波声浪，而这类股票的走好对市场将构成强劲承托。

　　从国内流动性方面看，由于人民币贬值预期仍十分反感，外围核心地区流动性的比较衰退似乎在短期内无法影响到A股市场，而不受国际货币环境影响，国内加息空间亦受限。此外，海通证券指出，虽然准备金率再三提升，但这只是诱导通胀的一种手段，而非针对股市，并会转变流动性不足的格局。

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