金属价格走势总结：上周中国贸易数据强大以及美国低收入数低收入数据较好，提振期铜倒数三周袭港涨幅。上周LME3月期，铜/镍/锡分别下跌1.4%/0.9%/1.7%，铝/铅/锌分别暴跌0.6%/2.2%/1.4%。上周国际现货黄金收于1448.20美元/盎司，周暴跌1.5%。上周主要黄金ETF持仓量上升13.96吨。

小金属方面：碳酸稀土矿价格恒定。下游稀土氧化物：水解铈/水解钕/水解镨/水解镧/水解镝/水解铽/水解铕/金属序钕价格分别暴跌3.1%/0.7%/0.1%/3.0%/6.0%/5.7%/3.3%/0.5%。我们追踪的其余小金属，镉锭/钨精矿/钛铁分别下跌0.6%/1.5%/2.2%，海绵钛/铋锭/金属镁/钼精矿价格分别暴跌0.8%/0.9%/1.2%/1.6%，其余维持价格恒定。　　重点注目小金属品种：钨：赣州市钨业协会5月白钨精矿、APT及中颗粒钨粉指导价分别较4月提价幅度多达10%，加之自四月以来的收储和商家抹黑，冶金产品价格凌空，我们指出钨市短期继续走低的可能性较小。

稀土：Molycorp5月9日公布了一季报，亏损更进一步不断扩大，本季度共计售出3274吨产品，平均值售价44.71美元，我们辨别稀土价格相似底部区域，但由于低库存和下游市场需求转好力度较强，预计稀土价格闻底回落的拐点或在2014年经常出现，2013年下半年底部区域游走可能性大。锗：上周99.99%锗保持历史高位123000元/吨，行业内无重大事件，基于业内主要企业对掌控产量、增进锗价价值重返尊重，我们预计锗价将大大缔造新纪录。

锂：国内99.5%碳酸锂价格保持在43.5元/公斤，tesla显电动企业引起有色金属内涉锂企业估值广泛下沉，但我们指出2013年tesla显电动车的全球销量预期2.1万辆对锂的市场需求夹住微乎其微，我们寄予厚望锂行业的逻辑仍然是盐湖、矿山锂生产能力获释不及预期下的价格上涨。　　有色股票走势总结：上周有色行业指数(申万)周涨幅4.49%，跑完输掉沪深300指数2.57个百分点，在申万23个一级行业指数涨幅排行榜中排名第7。

上周涨幅前三的有色股票分别是金瑞科技/西藏珠峰/中色股份，涨幅分别为60.90%/26.99%/17.80%;上周跌幅前三的有色股票分别是鑫科材料/科力远/精艺股份，跌幅分别为3.62%/3.25%/2.85%。Tesla概念股之后展现出靓丽　　我们的观点：上周板块内涉锂个股在Tesla概念催化剂下展现出靓丽，但我们指出2013年tesla显电动车的全球销量预期2.1万辆对碳酸锂锂的市场需求夹住微乎其微，涉及个股2013年业绩完全不不受此事件影响，市场情绪有可能造成估值获得下沉，但投资须要维持一份理性。

基本金属的弱势合乎我们预期，此前倒数提醒铜库存创意低，价格不存在上行压力，指出基本金属股票无较好投资机会，本轮金价暴跌幅度则超强我们预期，若后期金价无法尽早攻占1500美元/盎司，并在未来几年保持在1500美元上方高位波动，黄金股的估值也将失去优势。在目前有色金属行业整体业绩下降显著，缺少整体投资机会的情况下，我们建议注目部分基本面较好，业绩快速增长确定性较高的品种，如云南锗业(002428，购入)、利源铝业(002501，增持)、东方锆业(002167，增持)、海亮股份(002203，并未评级)、天齐锂业(002466，并未评级)。

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